加息之路迎來尾聲之際，美聯儲即將面臨真正的考驗。

當地時間8月16日，美聯儲公布了7月份貨幣政策會議紀要，對于未來是否要進一步加息，這些官員們出現了分歧。

一部分官員發出警告，認為利率過高會給經濟帶來風險，然而大多數官員則覺得應該把對抗通脹放在首位，也就是應該繼續加息。

(資料圖片僅供參考)

不過，盡管美聯儲會議紀要鷹派成分偏高，但市場上普遍預期進一步加息的可能性正在降低，本次加息周期很可能已經迎來了尾聲。

雖然本次加息1年多來，截至目前美國經濟依舊“有驚無險”，失業率并未飆升，也沒有迎來真正的經濟危機。

然而美國不要高興得太早，更嚴峻的問題可能還在后面：持續縮表可能會對經濟造成更大的沖擊，經濟危機雖遲必至。

數據顯示，從去年6月1日開始縮表以來，截至今年的8月9日，美聯儲的投資組合規模已經從去年5月的峰值的8.55萬億美元下滑9800億美元。

按照當前的周縮減進度來看，月底前很可能將突破1萬億美元。

而且這還沒完，美聯儲的目標是到2025年年中，再從資產負債表中削減1.5萬億美元。

隨著美聯儲繼續緊縮政策，經濟和金融市場面臨的壓力將會更大，有專家預測，遲到的經濟危機將會隨之而來。

那么面對美聯儲進一步縮表的沖擊，我國又將如何應對呢？

美聯儲縮表，將引發何種后果？

7月份的貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲官員正考慮降息時不停止縮減龐大的資產負債表，也就是當美聯儲開始降息時，縮表進程還將持續。

這意味著，同樣都是縮表，接下來的1.5萬億美元，很可能造成更嚴重的后果。

因為美聯儲縮表的主要手段就是拋售自己手里的美債，以此回收市場上的美元，降低流動性。

之前的時候好歹有美債上限的限制，導致美國政府很長一段時間內都不能發新債，市場上美債有限，美聯儲拋售時還有人接盤。

可是自從6月份美債上限的緊箍咒被解除之后，美國政府饑餓難耐，正在報復性地大規模發債。

一邊是大量的美債全新上市，一邊是美聯儲全力拋售，誰來接盤？想必美債的收益率和價格將會出現很夸張的波動。

這種波動必然給金融市場帶來更大的沖擊，之前硅谷銀行的倒閉就是因為美債價格波動的原因。

而對于我國來說，美聯儲縮表代表著市場上的美元越來越少，本質其實就是向市場上繼續回收美元流動性，遏制美國國內通脹。

這勢必導致美元變得越來越強勢，人民幣面臨更強的貶值壓力。

8月15日，離岸人民幣兌美元匯率再度跌破7.3元關口，接下來可能還將繼續承壓。

經濟危機雖遲必至？

過去1年多時間來，雖然關于美國經濟危機的聲音不絕于耳，但實際上，僅從數據來看，美國經濟依舊表現強勁：

失業率持續低于4%，就業市場連續增長，消費者信心甚至升至兩年來的新高。

那這是否代表著美國經濟已經實現“軟著陸”，經濟危機就此遠去了呢？

答案當然是否定的，之所以美國經濟危機預期遲遲未兌現，居民的“超額儲蓄”（主要包括口罩期間的財政救濟和“被壓抑的消費”）很可能起到了一定的積極影響。

但舊金山聯儲的最新研究預測顯示，美國家庭在疫情期間積累的超額儲蓄可能會在本季度耗盡，6月份美國家庭持有的超額儲蓄已經不到1900億美元。

因此，未來美國消費很可能走向疲軟，疊加美聯儲持續縮表對市場造成的沖擊，這意味著美國經濟衰退極可能“雖遲必至”。

彭博社此前進行的一項調查也顯示，大約三分之二的投資者都預期美國經濟會在明年年底前衰退，約20%的投資者甚至認為今年美國經濟就將衰退。

一旦美國經濟真的迎來危機的話，對于全球經濟而言，顯然不是什么好消息。

中國如何應對沖擊？

其實說白了，美聯儲縮表跟加息一樣，就是在通過收割世界財富的方式，來填平國內高企的通脹壓力，主打的就是一個“損人利己”。

無論加息還是縮表，對于全球經濟來說，都是巨大的利空，畢竟美元是全球市場上當之無愧的霸權貨幣，市場上的美元流動性減少，本質就是在收割全世界。

因此，站在我國的角度來說，加速人民幣國際化，堅持走“去美元化”道路，抵消美元霸權的影響和收割才是根本。

事實上，一直以來我國也正是這樣做的。

一方面，近1年多時間以來，我國正不斷減持手里的美債，截至6月份，我國美債持倉已經降至8354億美元，創下了14年來的最低水平。

另一方面，在美聯儲無視全球各國利益，只根據美國經濟來調控經濟政策，且頻頻將美元“武器化”的前提下，越來越多的國家都在忙著“去美元化”。

在這樣的背景下，人民幣國際化被有序推進，目前人民幣外匯交易在全球市場份額已經增至7%，是近3年來市場份額上升最快的貨幣。

對內而言，我國要做的則是刺激經濟發展，提振內需，解決就業問題，實現穩中求進。

對于我們普通老百姓來說，最重要的還是謹慎投資，牢記“現金為王”，盡量做到“手中有臉，心中不慌”，全球經濟下行，不確定性增加，危機勢必將傳導到每個人身上，我們自己也要未雨綢繆。

美國的加息之路即將結束，但縮表進程還會持續，勢必會加大全球金融市場的不確定性，對中國經濟也造成影響。

但我們也不必恐慌，畢竟加息這么久都已經熬過來了，老美想要收割我們，顯然沒那么容易。

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