21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者繳翼飛北京報(bào)道

6月28日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額26688.9億元，同比下降18.8%，降幅比1-4月份收窄1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6358.1億元，同比下降12.6%。

從三大門類上看，1-5月份采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5919.3億元，同比下降16.2%；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額18296.8億元，下降23.7%；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2472.8億元，增長(zhǎng)34.8%。

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受訪專家表示，制造業(yè)與電熱氣水等公共事業(yè)部門是支撐工業(yè)利潤(rùn)降幅收窄的主要貢獻(xiàn)力量，這與迎峰度夏電力保供深入推進(jìn)、財(cái)政金融政策支持顯效、市場(chǎng)需求有所回暖以及去年基數(shù)趨緩有關(guān)。不過(guò)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖向企業(yè)績(jī)效狀況改善的傳導(dǎo)存在時(shí)滯和阻礙，庫(kù)存消化困難以及應(yīng)收賬款增多對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)意愿的沖擊也不容忽視。預(yù)計(jì)未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)政策力度將加碼，國(guó)內(nèi)需求總體有望持續(xù)恢復(fù)，加上物價(jià)或總體溫和回升，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)逐步改善將形成支撐。

利潤(rùn)降幅連續(xù)三個(gè)月收窄

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師孫曉在分析文章中指出，5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降12.6%，降幅較4月份收窄5.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月收窄，企業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)穩(wěn)步恢復(fù)態(tài)勢(shì)。尤其是隨著促進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)政策措施逐步顯效，利潤(rùn)明顯改善。5月份制造業(yè)利潤(rùn)降幅較4月份收窄7.4個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)降幅收窄4.9個(gè)百分點(diǎn)。

具體來(lái)看，1-5月份，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，14個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)，1個(gè)行業(yè)持平，24個(gè)行業(yè)下降，2個(gè)行業(yè)由盈轉(zhuǎn)虧。其中，裝備制造業(yè)利潤(rùn)保持較快增長(zhǎng)， 5月份裝備制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.2%，連續(xù)兩個(gè)月保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，拉動(dòng)規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)4.6個(gè)百分點(diǎn)，是貢獻(xiàn)最大的行業(yè)板塊。受汽車銷售較快增長(zhǎng)、新能源汽車產(chǎn)銷兩旺、投資收益增加等因素共同作用，汽車制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)1.02倍。

“從新能源汽車的市場(chǎng)整體情況來(lái)看，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力仍然十分強(qiáng)勁，除了原有新能源車企，不少傳統(tǒng)車企也在加力推進(jìn)混動(dòng)車型等新能源汽車市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)。續(xù)航等技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)整體價(jià)格明顯下降，對(duì)于消費(fèi)者具有較強(qiáng)的吸引力。”中汽協(xié)副秘書(shū)長(zhǎng)陳士華此前表示，目前新能源汽車已經(jīng)接近傳統(tǒng)汽車產(chǎn)品，市場(chǎng)份額向頭部企業(yè)集中，市場(chǎng)格局變化較大。

同時(shí)，以新能源汽車購(gòu)置稅減免延期、新能源汽車下鄉(xiāng)等為代表的一系列新能源汽車促消費(fèi)政策相繼出臺(tái)，也進(jìn)一步穩(wěn)定了汽車市場(chǎng)的消費(fèi)信心。

“在促消費(fèi)政策推動(dòng)下，近期車展等線下活動(dòng)全面活躍市場(chǎng)氣氛并將加速聚攏人氣。”乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，隨著乘用車市場(chǎng)進(jìn)入半年收官期，車企努力沖刺銷量的意愿仍較強(qiáng)，因此6月產(chǎn)銷環(huán)比仍將保持較好態(tài)勢(shì)。

此外，隨著消費(fèi)需求不斷恢復(fù)，5月份消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)降幅較4月份大幅收窄17.1個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)降幅收窄2.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，皮革制鞋、紡織服裝行業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)1.05倍、47.0%，盈利改善明顯；酒飲料精制茶、食品制造行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)10.3%、8.4%，增速分別加快8.4、2.9個(gè)百分點(diǎn)；醫(yī)藥制造業(yè)利潤(rùn)降幅收窄22.0個(gè)百分點(diǎn)。

相比之下，上游原材料行業(yè)和相關(guān)制造業(yè)則受到近期價(jià)格下降和去年利潤(rùn)基數(shù)較高的影響，多數(shù)呈現(xiàn)利潤(rùn)下滑的趨勢(shì)。比如，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)下降9.9%，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)下降18.7%，非金屬礦物制品業(yè)下降25.9%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降52.4%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降53.0%，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)下降92.8%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)更是再度由盈利轉(zhuǎn)為虧損。

財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，目前上中下游利潤(rùn)結(jié)構(gòu)總體更均衡，一方面與上中下游價(jià)格分化持續(xù)緩解密切相關(guān)，上游行業(yè)價(jià)格明顯回落更多，對(duì)其利潤(rùn)形成較大拖累；另一方面隨著國(guó)內(nèi)政策加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，加上疫后被壓抑的服務(wù)業(yè)恢復(fù)快于工業(yè)，中下游利潤(rùn)占比向均衡水平回歸存在較多有利條件，但目前消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)偏慢短板明顯，仍待政策加力支持。

企業(yè)賬期延長(zhǎng)問(wèn)題需高度關(guān)注

企業(yè)盈利緩步修復(fù)的過(guò)程中，仍有不少問(wèn)題需要警惕。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為5.19%，同比下降1.21個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院近期發(fā)布的題為“夯實(shí)復(fù)蘇基礎(chǔ)的2023年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)”報(bào)告顯示，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖向企業(yè)績(jī)效狀況改善的傳導(dǎo)存在時(shí)滯和阻礙。目前市場(chǎng)需求不足已經(jīng)取代生產(chǎn)成本沖擊成為導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)績(jī)效惡化的主因。企業(yè)不得不大幅降價(jià)促銷，實(shí)現(xiàn)“以價(jià)換量”，反過(guò)來(lái)也會(huì)導(dǎo)致工業(yè)產(chǎn)能利用率下滑。

需要注意的是，企業(yè)應(yīng)收賬款周期再度出現(xiàn)延長(zhǎng)。截至5月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款22.37萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.7%；應(yīng)收賬款平均回收期為63.6天，同比增加6.4天，僅次于2023年2月末的66天和2022年2月末的71.3天。

“目前更多是市場(chǎng)需求恢復(fù)偏慢，企業(yè)庫(kù)存持續(xù)走高，對(duì)企業(yè)短期資金占用明顯。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，當(dāng)前仍需高度關(guān)注應(yīng)收賬款增多對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)意愿的沖擊。除了推進(jìn)解決企業(yè)間惡意拖欠賬款問(wèn)題，重要的還是需要促進(jìn)國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)步復(fù)蘇，穩(wěn)定企業(yè)發(fā)展預(yù)期。

從庫(kù)存情況看，截至5月末，規(guī)上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨為6.14萬(wàn)億元，增長(zhǎng)3.2%，增速較4月末回落2.7個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為20.7天，同比增加1.0天，較4月末環(huán)比下降0.1天。

伍超明表示，盡管國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)放緩，但仍在恢復(fù)途中，對(duì)產(chǎn)成品庫(kù)存形成一定消耗。當(dāng)前工業(yè)企業(yè)庫(kù)存增速或尚未見(jiàn)底，上、中、下游制造業(yè)庫(kù)存增速未來(lái)均還有一定回落空間，而且由于5月PPI降幅較上月擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)，未來(lái)數(shù)月內(nèi)PPI或?qū)⒗^續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，因此預(yù)計(jì)短期工業(yè)企業(yè)仍處于去庫(kù)存周期，本輪去庫(kù)存周期或較以往更長(zhǎng)一些。

周茂華表示，工業(yè)利潤(rùn)在下半年的基數(shù)明顯回落，有助于改善工業(yè)利潤(rùn)的同比下滑趨勢(shì)。而且隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)恢復(fù)，宏觀政策有力支持，市場(chǎng)需求持續(xù)回暖，工業(yè)部門庫(kù)存壓力逐步緩解，加之財(cái)政、金融等政策或?qū)⒗^續(xù)加碼，未來(lái)工業(yè)部門經(jīng)營(yíng)狀況有望繼續(xù)改善。

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