東尼電子（603595）2023年半年度董事會經營評述內容如下：

【資料圖】

一、報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明

（一）行業情況說明

1、消費電子行業

公司消費電子行業產品主要包括超微細電子線材、無線充電隔磁材料。

根據信息產業部《電子信息產品分類注釋》的分類，電子線材按線徑規格劃分為普通電子線材和微細電子線材兩類。普通電子線材是指線徑規格大于Φ0.6mm的電子線材，微細電子線材是指線徑規格小于Φ0.6mm的電子線材。

微細電子線材生產屬于精益生產范疇，由于其線徑細、漆膜薄，對于生產設備、工藝及公司管理均有著較高要求。自上世紀以來，微細電子線材的核心生產技術主要由德國益利素勒精線、日本大黑線材和日本三鈴等國際知名企業掌握，國內企業在工藝技術及產能規模等方面均存在較大差距。近年來，伴隨著全球范圍內的生產和技術轉移，以公司為代表的國內微細電子線材生產企業取得了長足的進步，在產品品質及供應能力方面能夠與國際知名企業形成一定競爭。

公司自成立之初，就一直緊跟電子線材發展方向，以市場需求為導向，致力于超微細電子線材的研發、生產及銷售。目前，公司所生產的超微細電子線材線徑已可以低至Φ0.016mm，在傳輸效率、抗沖擊和耐腐蝕等方面的品質都有著較大的優勢，可以滿足近年來消費類電子、新能源汽車以及醫療器械領域對于小型化、傳導效率、穩定性等諸多方面的要求。

無線充電是未來智能手機、筆記本電腦、平板電腦、智能可穿戴設備的重要發展方向，而無線充電材料及器件是制造無線充電設備的基礎材料。無線充電場景的形成，無線充電標準的逐漸融合以及無線充電技術的成熟將進一步提升無線充電材料及器件的市場規模。隨著智能手機更新換代的不斷加快，截至目前已有超過百余款智能手機支持無線充電，該行業產業鏈日趨成熟，無線充電功能應用范圍逐漸擴大。目前無線充電產業鏈主要包括方案設計、電源芯片、磁性材料、傳輸線圈和模組制造。無線充電磁性材料作為無線充電技術的關鍵零部件之一，在無線充電系統中，可以提高感應磁場和充電效率，屏蔽線圈對其他部件的干擾。

在疫情、海外沖突、全球通脹和創新放緩等多重因素影響導致需求收縮的背景下，疊加此前缺貨漲價行情衍生出供應端的持續擴張，消費電子行業在2022年持續表現不佳。據國際數據公司（IDC）數據，2022年全球智能手機出貨量約12.1億臺，同比下降11.3%，國內市場方面，2022年中國智能手機市場出貨量約2.86億臺，同比下降13.2%，2023年上半年出貨量約1.3億臺，同比下降7.4%。根據IDC的最新預測，疲軟的經濟前景和持續的通貨膨脹將使2023年全球智能手機出貨量下降3.2%，為11.7億部。

2、太陽能光伏行業

公司太陽能光伏行業產品主要為金剛石切割線、太陽能膠膜。

在光伏度電成本不斷下降與碳中和政策的推動下，光伏裝機量持續提升，據中國光伏行業協會（CPIA）預計，2025年全球新增光伏裝機量將達270~330GW，年化增長率為15.7%~20.5%；我國新增光伏裝機量將達90~110GW，年化增長率為13.3%~17.9%。光伏裝機量的提升將帶動上游關鍵材料的快速發展。

2022年6月1日，國家發改委等九部門日前印發《“十四五”可再生能源發展規劃》。提出：2025年，可再生能源年發電量達到3.3萬億千瓦時左右。“十四五”期間，可再生能源發電量增量在全社會用電量增量中的占比超過50%，風電和太陽能發電量實現翻倍。

根據國際能源署統計，預計2023-2025年全球新增裝機需求量將達到350GW、460GW和580GW，2021-2025年CAGR大約為35%。據CPIA數據，2022年上半年我國硅片產量超過250GW，同比增長超過63%。7月31日，國家能源局召開2023年第三季度新聞發布會，會上，新能源和可再生能源司副司長王大鵬指出，2023年上半年，全國光伏新增并網78.42GW，同比增長154%，其中集中式光伏發電37.46GW，同比增長234%，分布式光伏發電40.96GW，同比增長108%。截至2023年6月底，全國光伏發電裝機容量達到470GW，其中集中式光伏272GW，分布式光伏198GW。

3、醫療行業

公司醫療行業產品主要為醫療線束。

隨著全球人口自然增長、人口老齡化程度提高、健康意識增強，醫療健康行業的需求將持續提升。歐美日等發達國家和地區的醫療器械產業發展時間早，市場規模龐大，增長穩定。EvaluateMedTech數據顯示，全球醫療器械市場規模到2024年預計將達5,945億美元，期間復合增長率為5.6%。以中國為代表的新興市場是全球最具潛力的醫療器械市場，產品普及需求與升級換代需求并存，近年來增長速度較快。受益于經濟水平的發展，健康需求不斷增加，中國醫療器械市場迎來了巨大的發展機遇。疫情期間暴露出我國醫療設備配備不足等現狀。2021年以來，醫療投入大幅增加，以大型公立醫院擴容為主導的醫療新基建已經開始，醫療新基建項目從包括北上廣深在內的大城市逐漸拓展到其他城市。

公司醫療線束產品主要應用于超聲探頭等醫療器械。據灼識咨詢數據，2020年中國醫學影像設備市場規模已達到537億元，2030年市場規模將接近1100億元，復合年均增長率預計將達到7.3%。隨著城鎮化、人口老齡化的不斷加深，醫療需求將不斷釋放，由于分級診療、促進器械國產化的政策助力，公司的醫療線束產品市場前景廣闊。

4、新能源汽車行業

公司新能源汽車行業產品主要為極耳、鋁塑膜。

從國際新能源汽車發展趨勢來看，新型鋰離子電池技術發展迅猛，智能化電動汽車技術在下一個十年將有可能大大改變整個汽車工業格局。

隨著能源緊缺和環境污染等問題的日益嚴峻，國家不斷加大政策支持力度，鼓勵新能源汽車產業的發展。新能源汽車產業作為中國七大戰略新興產業之一，是實現產業結構轉型升級、國民經濟提質增效的重要路徑。《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》指出，經過多年持續努力，我國新能源汽車產業技術水平顯著提升、產業體系日趨完善、企業競爭力大幅增強，2015年以來產銷量、保有量連續五年居世界首位，產業進入疊加交匯、融合發展新階段；國家鼓勵構建新型產業生態，推動動力電池全價值鏈發展，建立健全動力電池模塊化標準體系，加快突破關鍵制造裝備，提高工藝水平和生產效率；到2025年，新能源汽車新車銷量占比達20%左右，進一步強化新能源車的支持發展力度。

中國汽車工業協會提到，我國新能源汽車近兩年來高速發展，連續8年位居全球第一。在政策和市場的雙重作用下，2022年新能源汽車持續爆發式增長，產銷分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%，市場占有率達到25.6%，高出上年12.1個百分點。2023年1-6月，新能源汽車產銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%。億歐智庫預測，2025年全球新能源汽車銷售將達2580萬輛，動力電池需求1485GWh。

公司電池極耳產品主要運用于純電動汽車、混合動力汽車的動力鋰離子聚合物電池內。新能源汽車發展趨勢將帶動上游動力電池、電池材料等相關行業持續向好。

5、半導體行業

公司半導體行業產品為碳化硅半導體材料。

以碳化硅為代表的第三代半導體材料是繼硅材料之后最有前景的半導體材料之一，與硅材料相比，以碳化硅晶片為襯底制造的半導體器件具備高功率、耐高壓、耐高溫、高頻、低能耗、抗輻射能力強等優點，可廣泛應用于新能源汽車、5G通訊、光伏發電、軌道交通、智能電網、航空航天等現代工業領域。2021年8月14日，工信部答復政協十三屆全國委員會第四次會議第1095號提案稱，將碳化硅復合材料、碳基復合材料等納入“十四五”產業科技創新相關發展規劃，以全面突破關鍵核心技術，攻克“卡脖子”品種，提高碳基新材料等產品質量，推進產業基礎高級化、產業鏈現代化。根據Yole數據，2027年全球導電型碳化硅功率器件市場規模將由2021年的10.90億美元增至62.97億美元，2021-2027年每年以34%年均復合增長率快速增長。

公司主要生產導電型碳化硅襯底材料，為半導體器件制造的關鍵原材料，可廣泛應用于功率器件，需求有望隨著器件市場規模的增長而取得快速增長，根據Yole數據，2021年全球導電型碳化硅襯底市場規模為3.80億美元，預計2027年將增長至21.6億美元。

（二）主要業務

公司專注于超微細合金線材、金屬基復合材料及其它新材料的應用研發、生產與銷售，公司生產的產品主要應用于消費電子、太陽能光伏、醫療、新能源汽車和半導體五大領域：超微細電子線材、無線充電隔磁材料主要應用于消費電子行業；金剛石切割線、節能型太陽能膠膜主要應用于光伏行業；線束主要應用于醫療及汽車行業；極耳、鋁塑膜主要應用于新能源汽車行業；碳化硅半導體材料主要應用于半導體行業。

公司在快速發展過程中，一方面借助對各類金屬基材及新材料的深刻理解，不斷開發新產品并將產品線延伸至不同的應用領域；另一方面，公司基于現有客戶需求，不斷為其配套研發、升級產品類型，使其滿足客戶對產品性能及應用方面不斷升級的需求，提升客戶黏性，與客戶共同發展。

二、經營情況的討論與分析

報告期內，公司新能源和醫療業務毛利率提升、盈利向好，但消費電子、光伏和半導體業務毛利額同比下滑較多；而財務費用、研發費用和管理費用均大幅增長；資產減值損失大幅增加。綜上，公司凈利潤大幅下降。2023年半年度，公司營業收入77,714.78萬元，同比下降7.30%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-6,816.99萬元，同比下降207.41%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-7,688.08萬元，同比下降266.38%。2023年半年度具體經營情況如下：

1、消費電子需求疲軟，業績下滑

報告期內，受消費電子市場整體需求疲軟不利因素影響，公司消費電子業務訂單減少、業績下滑，雖通過加強運營管理毛利率保持穩定，但營收和毛利額相比去年同期均有減少。

2、光伏業務增收不增利

報告期內，光伏行業發展持續向好，公司光伏業務營收有所增加但毛利情況不佳。其中，太陽能膠膜產品因前期原材料粒子采購成本較高導致毛利率下滑明顯；金剛石切割線產品因設備技改和購置導致產能利用率偏低，毛利率有所下滑。

3、半導體業務量產供貨營收大增

報告期內，公司主要按照2023年1月與下游客戶T簽訂的重大合同中的交付計劃完成產品發貨，實現營收上億元，收入大幅增長。但量產爬坡階段，前期產品良率不穩定且設備調試所產生的費用較高，毛利情況不理想。公司將持續推進量產爬坡進程，并繼續注重技術工藝研發。

4、醫療、新能源業務穩步發展

報告期內，公司醫療、新能源業務保持良好發展趨勢，配套下游客戶供應線束、極耳等產品。其中，醫療業務與現有客戶合作不斷加深，并通過前期開拓實現對國外新客戶的批量供貨，同時產品結構進一步完善，毛利率提升；新能源業務保持與下游客戶的良好合作關系，營收和毛利均有提升，公司還將積極推進其他客戶的驗證量產進程。

5、持續加強技術研發，提升產品品質，拓寬應用領域

報告期內，公司持續加強技術研發，半年度研發投入7,182.25萬元，同比增長57.46%，占營業收入的比例為9.24%。目前公司在研項目主要包括光伏領域的金剛石切割線，新能源汽車領域的線路板、鋁塑膜，消費電子領域的隔磁材料，半導體領域的碳化硅半導體材料等。截至2023年6月30日，公司累計取得專利84項（其中發明專利11項、實用新型73項）。隨著研發項目的不斷量產與應用領域的不斷拓展，將持續提升公司核心競爭力和銷售規模。

1、簽訂碳化硅重大合同情況

2023年1月9日，公司子公司東尼半導體與下游客戶T簽訂《采購合同》，約定東尼半導體2023年向該客戶交付6英寸碳化硅襯底13.50萬片，含稅銷售金額合計人民幣6.75億元；2024年、2025年分別向該客戶交付6英寸碳化硅襯底30萬片和50萬片，最終單價由雙方在前一年第四季度根據市場價格協商確定，具體交付的時間由雙方在前一年第四季度協商確定。

在后續合同履行過程中，交付的數量、時間、單價等可能存在不確定性，如遇宏觀政策、市場環境、產品品質、運營管理等因素影響，可能導致合同無法如期、全面履行或被取消，并承擔相應的違約責任，賠償違約金。公司將積極做好相關應對措施，加強風險管控，保障合同正常履行。公司屆時將根據相關事項后續進展情況履行相應程序和信息披露義務。敬請廣大投資者注意投資風險。（公告編號：2023-002）

2、為子公司融資租賃提供擔保情況

2023年2月23日，東尼半導體與浙江浙銀金融租賃股份有限公司簽訂租金總額為人民幣13,226.72萬元的融資租賃合同，公司為該合同項下東尼半導體的全部債務承擔連帶保證責任。（公告編號：2023-009）

2023年6月7日，東尼半導體與浙江省富浙融資租賃有限公司簽訂租金總額為人民幣10,546.58萬元的融資租賃合同，公司為該合同項下東尼半導體的全部債務承擔連帶保證責任。（公告編號：2023-033）

3、子公司增資擴股情況

2023年4月28日，公司召開第三屆董事會第十五次會議，審議通過了《關于控股子公司增資擴股并引入投資者的議案》，同意顧小榮、葉佩華、錢鑫祥三人擬向公司控股子公司東尼半導體增資合計23,000萬元，持有其4.31%股權；同時公司向東尼半導體增資10,000萬元，持股比例變為69.42%，東尼半導體仍為公司控股子公司。（公告編號：2023-030）

2023年5月19日，東尼半導體完成工商變更登記，并取得湖州市吳興區市場監督管理局頒發的《營業執照》。

三、風險因素

1、客戶集中度較高風險

報告期內，公司的業務收入主要來源于為下游消費電子、光伏、醫療、新能源和半導體等行業客戶或其配套加工廠商，該等客戶對公司產品的需求受宏觀經濟及終端市場需求的影響較大。同時，消費電子行業下游品牌市場集中度較高，相應造成上游原材料及零組件供應商的客戶集中一般較高。如未來國際、國內宏觀經濟環境發生不利變化，或者客戶所處行業或其下游行業出現滯漲甚至下滑，則可能影響該等客戶對公司產品的需求量，公司經營業績尤其是短期經營業績將可能受到不利影響。

2、人工成本上升導致的風險

2021年、2022年和2023年上半年，公司各期末員工人數分別為1,403人、1,498人和1,939人，公司近兩年整體用工需求有所增長。

人力資源成本具有一定剛性，且隨著我國經濟的發展、工資水平的不斷提升以及社會保障政策的完善，公司人力資源成本將呈上升趨勢。若公司不能通過技術進步、提高自動化水平等途徑提高產品附加值和經營效率，以抵消人工成本的上升，則可能對公司盈利能力及經營業績產生不利影響。

3、原材料價格波動風險

本報告期內，直接材料成本占主營業務成本的比例為72.38%，是主要構成。公司經過多年的生產經營也已經建立相對完善的供應商管理體系，但如未來原材料價格出現大幅波動，則可能造成公司經營業績出現相應波動。

4、技術風險

（1）技術失密風險

公司主要產品的生產依賴于公司特有的設備及生產工藝，該等技術儲備系基于公司對下游客戶所處行業及產品需求的深刻理解，通過自身不斷研發改良后所形成，亦是保持公司產品競爭優勢的基礎。

公司在研發、采購、生產等環節建立了嚴格的技術保密制度并有效執行，同時與相關人員簽署了保密協議，未發生過技術失密事件。盡管如此，仍不排除未來公司因各種原因出現技術失密的風險。如該等風險真實發生，則公司的市場競爭力將可能受到嚴重損害，進而可能對公司經營造成重大不利影響。

（2）技術人員流失風險

技術人員特別是核心技術人員是公司持續保持技術優勢、市場競爭力和提升發展潛力的保障。公司一貫重視對技術人才的儲備和培養，并為技術人員制定了有競爭力的激勵制度，提供了良好的科研環境，公司成立以來技術人員隊伍保持穩定并不斷壯大。

雖然公司采取了多種措施并有效地穩定、壯大了技術人員隊伍，但仍不排除技術人員特別是核心技術人員出現流失甚至大規模流失的風險，在對公司技術研發項目造成不利影響的同時，還可能出現因人員流動導致的技術失密事件，可能對公司經營造成重大不利影響。

（3）技術開發偏離、滯后風險

公司現階段產品主要應用于消費電子、光伏、醫療、新能源以及半導體汽車行業，該等領域產品、技術更新換代速度較快，對其上游供應商的同步開發水平亦提出了較高要求。未來公司仍將保持對技術研發、創新的不斷投入，但仍可能出現公司技術研發、創新拘泥于現有產品、技術而出現滯后，甚至偏離市場需求的情況，進而影響公司未來發展的持續性和穩定性。

5、應收賬款壞賬風險

本報告期末，公司應收賬款賬面價值53,428.08萬元，占當期公司資產總額的10.14%。從賬齡結構分析，本報告期期末公司應收賬款中賬齡在1年以內的比例為96.51%，應收賬款的賬齡結構穩定，公司已就應收賬款計提了充分的減值準備。

未來隨著公司營業收入的持續增長，應收賬款還將會有一定幅度的增加，如主要客戶的財務狀況惡化、出現經營危機或者信用條件發生重大變化，導致公司應收賬款不能按期收回，公司資金周轉速度與運營效率可能會降低，存在流動性風險或壞賬風險。

6、資金保障風險

報告期內，公司發展處于成長期，需要持續加強技術研發，研發投入較大，還需要投入建設資金以保障現有產品的擴產及研發產品的量產。截至2023年6月30日，公司資產負債率為53.66%，相比2022年度增長0.57個百分點；2023年半年度經營活動產生的現金流量凈額為-14,621.74萬元，同比下降171.81%。公司有息債務規模較大，公司經營活動產生的現金流量凈額對債務負擔的保障能力仍顯薄弱，同時國內整體融資環境依然存在一定的不確定性，資金壓力增大，如果無法將利潤及現金流量維持在一個合理的水平上，公司將面臨一定的償債風險，進而對公司的業務經營產生影響。

自2022年7月起至本報告期末，公司子公司東尼半導體和東尼新能源多次引入投資者，合計增資8.10億元，以上投資者向子公司支付增資款之日起滿三年后，有權要求公司以評估金額與投資額及按8%/年回報率（單利）計算的利息之和孰高者收購其所持子公司股權。如果公司無法將現金流量維持在一個合理的水平上，可能存在一定的財務支付風險。

7、募集資金投資項目風險

公司募集資金投資項目“年產12萬片碳化硅半導體材料”已實施完畢，但該項目技術要求高、迭代快，量產爬坡階段良率等存在不確定性；目前碳化硅襯底片市場售價已低于預案測算值，且公司工藝路線切換，設備投入加大，該業務經濟效益可能不及預期。

8、碳化硅重大合同履約不確定性風險

2023年1月9日，公司子公司湖州東尼半導體科技有限公司與下游客戶T簽訂《采購合同》。該合同對交付數量、單價、規格、驗收標準、違約責任等進行了約定，其中2024年、2025年產品的最終單價和交付時間將在前一年第四季度協商確定，對公司未來財務狀況和經營成果的影響存在不確定性。在后續合同履行過程中，交付的數量、時間、單價等可能存在不確定性，如遇宏觀政策、市場環境、產品品質、運營管理等因素影響，可能導致合同無法如期、全面履行或被取消，并承擔相應的違約責任，賠償違約金。

9、業績下滑風險

當宏觀政策限制、經濟或下游行業景氣度下降、原材料價格大幅波動、技術失密、發生安全或環保事故、應收賬款壞賬、募集資金投資項目不能達到預期收益等情形出現時，公司經營業績均會受到一定程度的影響，可能出現業績下滑；若上述風險因素同時發生或某幾項風險因素出現重大不利的情況，公司將有可能出現經營業績下滑50%及以上的風險。

四、報告期內核心競爭力分析

1、技術研發和創新優勢

經過數年的發展，公司培養并建立了穩定的技術研發團隊，建立了有效的研發和創新激勵機制，形成了多項新材料的核心技術并快速轉化應用到相關產品中去，使公司產品的技術含量不斷提高，使公司產品的應用領域不斷擴展，成為行業內技術領先企業之一。通過與下游終端品牌廠商的長期配套研發，公司目前已經掌握了相關的全套設計技術、工藝制作技術、檢測測試技術、精密制造技術等核心技術，具有獨立開發新款產品的能力。

公司組建了一支由總經理沈曉宇先生帶頭負責的經驗豐富的研發團隊，主要核心技術人員具有多年以上的合金線材、金屬基復合材料及其它新材料研發和生產制造經驗。公司研發機構每個月能配合客戶開發數款新產品。同時公司也建立了較完善的研發規章制度，保證公司有能力對客戶的新產品外觀、性能、結構、舒適性等要求進行快速反應。另外，公司成立了精益生產部門，在改良線材生產專用機器設備方面具有技術優勢，能夠保證機器設備生產的連續性和穩定性。

2、原材料及產品應用多元化優勢

公司憑借著對新材料技術的深刻理解，成功開發出多種材質的線材、金屬基復合材料和其它新材料，可以滿足不同領域對于產品的不同需求。

公司在專注技術、產品研發的同時，緊盯市場需求和市場發展趨勢，研發部門和銷售部門緊密合作，以市場調研和論證為基礎，快速發掘市場需求并快速作出反應，在滿足市場與客戶需求的同時，持續開拓公司產品的應用領域。經過數年來的發展，公司產品從主要針對消費類電子產品逐步擴展到太陽能光伏、新能源汽車、醫療等領域，并還將進一步擴展到其他新的應用領域。

3、優質客戶資源優勢

公司始終專注于超微細合金線材、金屬基復合材料及其它新材料的研發和生產，憑借優異的產品質量和性能，已成為富士康、立訊精密（002475）、信維通信（300136）、正葳集團、美國百通、歌爾股份（002241）、邁瑞醫療（300760）、三星麥迪遜、萬向一二三、方正電機（002196）、協鑫集團、晶澳集團等國際國內知名客戶的合格供應商及研發合作伙伴。上述優質客戶基礎是公司實現優良經營業績和新產品快速實現商業化的重要基礎。

4、規模化及快速反應生產優勢

公司具有行業內一定的規模制造優勢，具備超微細合金線材、金屬基復合材料及其它新材料的綜合開發能力，并不斷提升自動化生產水平，可以滿足下游大客戶大批量的持續供貨需求。

此外，公司還具有多品種、多批量的柔性生產制造能力，可以生產多種新材料，對客戶訂單可以實現快速的吸收消化，相比國內其他廠商，公司具備規模化及快速反應的生產優勢。

5、成本優勢

隨著公司生產規模的擴大以及供應商管理體系的逐步完善，原材料采購成本降低。同時，公司多年來專注于超微細合金線材、金屬基復合材料及其它新材料的研發、生產及應用，在生產管理、工藝控制等方面積累了豐富的經驗，有效控制成本。

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