文|半梳 平襄

近來保險業(yè)好不熱鬧。

無論是重大風險公司的處置時有新消息問世，還是PICC新總裁落定牽起系列人事猜想，下半年伊始的保險行業(yè)大新聞不斷。

(相關資料圖)

7月3日再有大料爆出——行業(yè)關注已久的瑞眾人壽終獲批面世，注冊資本金565億元，661家分支機構同時準予開業(yè)。

565億的注冊資本，一舉躍升國內注冊資本最高的保險公司，相比此前中匯人壽的332億元，又多出了233億元。兩者合計近900億人民幣。

所不同，中匯為中投旗下中央匯金持股80%，保險保障基金持股20%。這一次，保險保障基金持股40%；中國人壽為最大單一股東持股33%的九州啟航基金控股60%，班子成員幾乎都來自國壽系統(tǒng)。

天量的可媲美保險巨頭的注冊資本金、配套出身國有大型險企的班子幾乎是這一輪處置重大風險保險公司的標準操作，此后其他榜上有名的公司預計也會重復這般操作。

從2018年2月至2023年7月，如何處置重大風險險企，及這些公司的結局一直是行業(yè)關注的焦點。作為全球第二大保險市場，或許過去的成長歲月還較為有限，并沒有遇到真正意義上的考驗。

短暫狂歡之后經此一劫，可能并非皆是壞事，至少重新審視了金融創(chuàng)新、發(fā)展、監(jiān)管與風險間的關系，第一次真正領略到經濟大周期的面貌，正視起市場規(guī)律的作用與力量。

相對而言，《今日保》甚少關心上述存有重大風險之企業(yè)處置過程和結局，而是關心這些承載接盤任務的新公司未來的發(fā)展走向，這個或許才是真正的難題。

縱覽過去四十年國內保險史，監(jiān)管強力介入乃至接管入駐的保險公司，這一次面臨的問題最是嚴峻。這一點從之天量的注冊資本金即可看出，之前所遺留的問題仍是一個不小的量級，加上如今市場環(huán)境早已陡然而變，幾乎不存在快速做大的可能。

即便身為新公司，但歷史包袱和天量資本金壓身的巨大經營壓力下，這也意味著，這些新公司不可能如真正的新生代保險般逐漸探索、小步慢跑式創(chuàng)新，時間、資金與曾經的負擔都不允許。

他們必須借助相對厚實的資源高舉高打，走出一條寬廣的大市場、大戰(zhàn)略，與真正的中堅甚至頭部公司競爭。

這一點最為典型的案例，即承接安邦保險公司業(yè)務的大家保險集團，甚至如今的重大風險公司處置模式亦出自安邦案例。

作為一出生即有著萬億級資產、200多億注冊資本，旗下壽險公司注冊資本超過300億元的大家保險即面臨上述問題，在萬億級的資產、數百億的注冊資本金、上萬名員工、上千家機構的現實面前，作為一家新生的機構，起步就面臨著一種極度失衡的局面。

這也讓從頭開始、從零開始，其實都成為了一種奢望。這不啻一個有著成年人體量但嬰兒體質的巨嬰，如何從頭開始？

這恰是當前中匯人壽、瑞眾人壽所面臨的問題，尤其是后者。

根據公開資料記載，早在2020天安人壽總資產已經突破2000億元，而華夏人壽則在2018年突破5000億元，后年度保費規(guī)模超過2000億元。這與上述大家初生之時何其相似，瑞眾人壽開業(yè)伊始600多家機構同時開業(yè)，背后的人力成本可想而知。

因此，上述新生公司必須找到一條可以容納自身龐大資源、支撐起自身巨大體量的高舉高打的大戰(zhàn)略。大家保險的選擇，是一條可以借鑒參考的道路。

回溯大家保險過去的四年，不言實質經營結果，畢竟無論是康養(yǎng)戰(zhàn)略還是獨立代理人，都需要至少以十年計量的時間軸看。但這家公司戰(zhàn)略上的清晰與堅持，則顯然更有意義。

以輕資產的模式，大家提前卡位鎖定了當下保險行業(yè)最熱的賽道——挺進養(yǎng)老和養(yǎng)老社區(qū)為核心康養(yǎng)大賽道，并全國布局城心養(yǎng)老社區(qū)，迄今開業(yè)11家。

這不僅成功避開自身弱勢，也找到了匹配自身資源的發(fā)展道路。事實上，這也是一種無奈的選擇，同是萬億級的資產，但相比真正的保險巨頭在康養(yǎng)領域重資產布局，大家的真實底色無法望其項背，必須避其風頭，利用自身這一領域的海外資源和戰(zhàn)略完整性以輕資產快速布局方為上策。

事實證明，這一戰(zhàn)略令之在當下這個最熱的保險賽道有了一席之地。環(huán)伺這一賽道其他玩家，多為巨頭。如今城心養(yǎng)老，已經成為大家真正的名片。

事后總結，這一戰(zhàn)略的出現應該和當年安邦接管時代的管理班子背景有關，既有保險發(fā)改部門的經驗看遍各色保險商業(yè)模式，也有著大型保險集團管理經驗，足以支撐如此規(guī)模的企業(yè)術法道。

這一點，如今接盤的新生公司們也有著類似的配置，主要負責人都有著大型甚至超大型險企的管理班子經驗。如何制定出符合自身發(fā)展的大戰(zhàn)略，為當下之亟。

對比這幾家具有重大風險的公司，各有特點。安邦本身缺少保險經營底蘊，更像一家投資公司，嚴格來說并不具備一家大公司的保險經營基礎，也沒有拿得出手的個險渠道。熟知保險經營可知，銷售端的重要性，甚至要優(yōu)于投資端。

而如今的天安、華夏都有著一定的個險經營基礎，問題在資產端。尤其是后者，即便經歷近年整個行業(yè)性的代理人大幅下滑，依舊有著超過十萬人的隊伍，實屬行業(yè)前列之水準，且個險經營經過過去六七年的沉淀有著不錯的基礎，有著一家中大型險企的隊伍基礎和業(yè)務結構優(yōu)勢。

那么如何根據自身之特點，走出一條自己的路？這不僅對于這兩家公司尤為重要，對于那些既沒有業(yè)務基礎隊伍，也沒有足夠大的規(guī)模問題公司更為重要。

另外更為嚴峻的則是，對于這些險企來說，他們的新生也趕上了保險行業(yè)幾十未有之大變局，外部背景與社會環(huán)境都已和當初大不相同。如今不僅市場上沒有可以可靠借鑒的對象，甚至自身曾經做大做強的經驗也起不到什么有效的幫助。

雖然從紙面實力來看，這些公司渠道健全、機構布局也有一定的規(guī)模，而且本身市場排名也都不低，但眼下整個行業(yè)的邊際業(yè)務成本都在以肉眼可見的程度增長。

無論哪種渠道策略都意味著持續(xù)不斷的加大投入，加上投資端仍然在搖擺且萎靡，利差損的幽靈一直在行業(yè)上空徘徊，更別提這些公司還要背負著難以想象的歷史包袱。

當然，經過這些年的努力，無論是瑞眾還是中匯，如今都明顯回到了經營發(fā)展的正軌之上，隨著各自的新階段相繼開啟，更加科學、規(guī)范的公司治理結構也將是兩家公司未來的重要保障。

只是可以預見的是，兩家公司徹底出清曾經的負擔，形成自身獨特而可持續(xù)的發(fā)展方式，顯然將是一個不會很短的過程，也必將充滿著更多的挑戰(zhàn)與不確定性，以及業(yè)務上的糾結與反復。不過無論如何，他們走出的這一步，已是意義非凡。

況且，隨著這股風險處置的推進，后續(xù)的那些企業(yè)，也該加速了。

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