剛剛過去的6個交易日，創業板市場發生了一個并不起眼但卻十分重要的信號——代表所有創業板股票的創業板綜，率先沖破年內高點并創出6年來的新高。反觀代表創業板核心資產的創業板指不僅未能刷新年內高點，而且還出現破位后無力反攻的危機局面。

細心的投資者發現，就在半年前，創業板指曾先于創業板綜率先突破去年下半年整理平臺的高點，且隨后創業板綜還一度先于創業板指見到短期頂部。

“風格轉換是創業板綜強于創業板指的直接原因。”海通證券高級投顧張亮指出，“創業板指代表的是創業板100家具有影響力的股票，創業板綜則代表所有創業板股票。創業板指所代表的成分股大多數位居行業上游范疇，而一個行業完整的興衰過程是要影響到行業中下游的，正好小市值股基本上屬于行業的中下游產業鏈范疇。當上游品種處于高度繁榮階段時，往往其股票價格和估值處于高位，從成分股流出去的資金必然會選擇估值或者股價偏低的小市值品種，從而形成風格切換的畫面。所以本次創業板綜強于創業板指，是創業板盤面風格切換的直接體現。

“小市值股走俏促使創業板綜強于創業板指，而這也是接下來的掘金點。”投顧張亮表示，“創業板綜強于創業板指，無疑與絕大多數小市值股的崛起不無關系。這里所說的小市值股，簡單概括為低價股和次新股。創業板次新股在過去1年里區間最大跌幅平均高達60%，創業板低價股更是在過去6年時間平均最大跌幅高達80%。須知一輪大級別行情絕不只是少數股票的獨角戲，而是所有個股共同繁榮的舞臺。所以，無論是技術上超跌后補漲需要，還是出于對未來基本面預期的憧憬，嚴重超跌的次新股與低價股，都應當在創業板此輪行情完全結束前，走出一輪類似于2015年5-6月、2019年2-4月、2020年7-9月那樣波瀾壯闊的上漲行情——這也是大資金從成分股撤離后，為長期踏空和套牢投資者扭虧為盈的最后晚餐。”(記者 王也)

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