站在當下看A股市場，滬指3500點是一道大坎。上周五，滬指收報3518.76點，全周下跌2.46%，這道大坎再度面臨挑戰。

從周線圖看，最近三周滬指K線組合為“兩陰夾一陽”，屬于一個較大幅度的振蕩格局;放大到最近6周看，K線組合則仍然是一個箱體振蕩格局，上邊在3630點之下，下邊就是3500點大坎。

如果說滬指只是滬市的代表，那么從滬深300指數看，最近6周的K線形態組合和滬指的相似度很大，而強度上則更弱一些。故此，籠統地說未來一段時間A股需要重新打響3500點保衛戰，多頭需努力，空頭暫時更占主動。

對于市場在六七月間的這個局勢，中信證券給出的答案是：首先，二季度機構增量入場資金有限，一致性上漲預期驅動大量博弈資金入場，博弈性資金退潮可能導致市場結構性波動有所加大;其次，整體經濟依舊維持穩步復蘇趨勢，預計7月經濟數據延續緩慢復蘇，但節奏遲緩、局部信用風險事件等擾動因素也開始增多，政策依然會保持平穩，支持經濟持續修復;最后，國內宏觀流動性受海外影響有限，整體而言7月市場將從估值驅動轉向盈利驅動，從一致上漲預期回歸常態，從結構性過熱的主題行情切換至中報高景氣主線，市場結構性波動將帶來新的入場機會。

從滬深兩個市場的比較看，深市更強一些，其中創業板又比深成指更強一些，均線組合長、中、短創業板指數均保持多頭排列。這一點可以為選市場提供指向，具體選品種則需要結合當期熱點，兩者結合效果更佳。例如中信證券建議從結構性過熱的主題行情切換至中報高景氣主線，配置上建議繼續緊抓新能源、科技自主可控、國防安全和智能制造四條高景氣成長制造主線。事實上，這也正是當下可以逆市上漲主要賺錢效應的結構性所在。

從大盤看有所謂博弈資金的進出，從具體品種看則有主力資金的行藏，當下市場形勢更加講究節奏感。預期中短期后市不會太差，3500點仍然是一道多空分野的大坎。(金谷明)

關鍵詞： A股市場 滬指3500點 中短期后市 面臨挑戰