上周五兩市融資余額為16473億元，較前周五凈流出176億元，降幅約為1.06%，結束此前連續12周的凈流入。7月全月融資盤凈流入192億元，較5月、6月的670億元、586億元大幅減少。

上周滬深4407只個股，全周上漲的1165只，占比26%，較前周的45%大幅下降。上周一本欄提到：7月市場振蕩起伏，結構分化仍在持續，投資者可回避漲幅過大的板塊和個股，適當關注估值與成長性佳的5G通信板塊。

上周大盤振蕩加劇，成交量和換手明顯加大。主板市場的釀酒、飲料食品、家電等消費類和金融類品種領跌，拖累指數下行。另一邊創業板和科創板市場大落大起，儲能、芯片、5G、光伏等科技類品種和稀土永磁、鋼鐵煤炭、有色等資源類品種保持強勢，波動加大，短線資金大出大入，融資市場的交易頻率明顯上升。

即使科技股和資源股活躍，市場仍是漲少跌多，科技類強勢品種累積漲幅也較大，對大多數投資者而言，操作難度加大。但短期還可以在科技制造業的范疇內，結合各細分行業的輪炒特征，尋找漲幅不大的科技股進行參與。主板市場筑底還需一到兩周，等待市場逐步進入穩定階段。

上周的平均維保為279%，較前周的286%明顯下降，上周五回升至281%，在安全和盈利線上，融資盤仍在增長通道中。

上周另一重要的資金方向，北上資金凈流出24億元。其中滬股通凈流出66億元，深股通凈流入42億元。周一、周二分別凈流出128億元和42億元，周三至周五分別凈流入80億元、42億元和22億元。與融資盤當周凈流出的176億元相比，北上資金流入強度稍強。兩者合計上周凈流出200億元。

7月全月，北上資金凈流入108億元，今年以來北上資金累計凈流入2344億元。

上周融資買入額為5768億元，日均值為1153億元，較前周日均值增加7%，是今年以來第二大峰值。融資買入額占兩市成交之比為8.4%，較前周的9%有所下降，融資買入與融資余額之比為6.9%，較前周的6.6%有所上升。主板大跌，白酒板塊吸引融資盤短線抄反彈，創業板大落大起，芯片、鋰電池、儲能等熱點保持活躍，融資盤開倉力度上升。

上周融資償還額為5944億元，日均值為1189億元，較前周的日均值增加14%，是今年以來最大峰值。短期減倉降風險和調倉換股返身補回并存，較之前籌碼有開始松動跡象。

上周融資買入與償還額合計約為11712億元，日均值較前周增加10%，與大盤日均成交增幅的14%要小一些，顯示融資市場活躍度略有下降。

與前周的融資余額16650億元比較，周換手率為70%，較前周64%有所上升，整體人氣繼續處于活躍區間。

后市研判：8月市場保持振蕩格局，中報業績對科技股行情繼續構成支撐，但波動率將加大。投資者可降低交易節奏，回避漲幅已大的個股。(劉然)

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