A股市場是一個具備很強韌性的市場。上期提到滬指3500點依然是當前走勢的多空分水嶺，雖然前周滬指周收盤跌破3500點，但上周迅速反彈，上周二便重回3500點之上，最高上摸3540點，全周收于3522點，周升幅達2.77%。從這個角度看后市，即使大盤依然有調整的味道，但總體不應過于悲觀，機會仍然大于風險。

進入8月末，中報情況基本明朗化，個別風險釋放進入尾聲，9月市場關注點會有變化。8月以來，新能源車龍頭之一比亞迪在275元以上的歷史高位平臺運行，但最新發布的半年報顯示，其同比上半年營收增長超過50%，但凈利潤卻下滑近30%，毛利率也同比從18.05%下降至11.13%，或構成股價的短暫沖擊。

然而，從更長一點的角度觀察，新能源車板塊從上游到下游正受到市場廣泛關注，財報的影響是暫時的，目光還應放在未來。看新能源車板塊指數，目前正處于歷史高位，上周五該板塊還有10家個股漲停。不光新能源車板塊如此，其他強勢板塊也是這個道理。

波羅的海BDI指數從航運角度反映了世界性經濟的景氣度，上周五該指數報4235點，7月中旬以來升了約38%，6月初以來則上升超過70%。從這個角度看股市，如果說外圍歐美市場保持較好反復上升勢頭有其經濟因素支持，那么以中國經濟的強度看A股市場的韌性更值得信賴。

當前大盤主要受到個別風險的拖累，例如醫療、醫藥制造、釀酒和食品飲料等行業，其指數6月以來反復下行，相類似的概念指數則有醫療美容、盲盒經濟、社區團購、超級品牌、螞蟻概念、阿里概念等。在一個結構性分化的行情里，避開結構性走弱的品種是關鍵。

上周滬深兩市有所分化，變為滬強深弱。這主要表現在日線的形態組合上。兩市上周均錄得周紅盤，周漲幅滬指最大為2.77%，創業板指數為2.01%，深成指最小僅1.29%。這樣一來，深市有短期形成小頭部的嫌疑，深成指的支撐位在14250點附近，創業板的支撐位在3200點附近。《孫子兵法》有道：“智者之慮，必雜于利害。”后市倘若深市繼續弱化，需提防大盤有進一步的調整可能。　(金谷明)

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