（原標(biāo)題：華東醫(yī)美長風(fēng)破浪，醫(yī)美產(chǎn)業(yè)巨擘眼中的星辰大海）

高速成長的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)迎來各路資本搶籌。華東醫(yī)藥（000963.SZ）則直擊行業(yè)發(fā)展痛點，將目光聚焦在全球市場，用國際化視角來參與醫(yī)美賽道的競爭，實現(xiàn)降維打擊。

國慶假期的最后一個晚上，即10月7日，華東醫(yī)藥向外界宣布，英國全資子公司Sinclair Pharma Limited與比利時KiOmed Pharma SA簽署產(chǎn)品獨家許可協(xié)議，Sinclair獲得KiOmed 4款在研的全球創(chuàng)新型KiOmedine?殼聚糖醫(yī)美產(chǎn)品以及后續(xù)開發(fā)的全部殼聚糖相關(guān)產(chǎn)品（以下簡稱“許可產(chǎn)品”）于除美國以外的全球其他區(qū)域（以下簡稱“許可區(qū)域”）在皮膚醫(yī)美領(lǐng)域的獨家許可。

華東醫(yī)藥馬不停蹄的進行海外醫(yī)美產(chǎn)品的布局，公司 “全球化運營布局，雙循環(huán)經(jīng)營發(fā)展”戰(zhàn)略和國際BD商務(wù)能力再一次得到印證。

自2018年通過成功收購英國Sinclair公司戰(zhàn)略性布局醫(yī)美行業(yè)后，華東醫(yī)藥用3年時間高效完成了產(chǎn)品和業(yè)務(wù)整合，實現(xiàn)了國際一流的無創(chuàng)+微創(chuàng)的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈全布局。在面部填充劑、身體塑形、埋線、 能量源器械等領(lǐng)域擁有多項全球權(quán)益的專利產(chǎn)品及國際化的醫(yī)美運營和BD團隊。隨著中國逐漸成為全球第二大醫(yī)美消費大國，在雙循環(huán)戰(zhàn)略的高效執(zhí)行下，華東醫(yī)藥有望憑借領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品、營銷網(wǎng)絡(luò)躋身成為全球醫(yī)美巨擘。

01 國際高端輕醫(yī)美賽道的集大成者

根據(jù)天風(fēng)證券發(fā)布的研報，2019年全球醫(yī)美市場規(guī)模高達(dá)1,459億美元，約9400億人民幣，同比增長7.5%，其中2019年中國醫(yī)美行業(yè)市場規(guī)模達(dá)1769億元，同比增22.2%。預(yù)測全球2022年市場規(guī)模有望達(dá)到1782億美元，約合1.2萬億元，中國醫(yī)美市場規(guī)模可達(dá)2643億元，占全球市場比例將進一步提升。

艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2019年中國醫(yī)美用戶達(dá)到1120萬人，近5年來復(fù)合增長率達(dá)到52.6%，預(yù)測2023年醫(yī)美用戶達(dá)到2548.3萬人。但與其他發(fā)達(dá)國家相比，中國的醫(yī)療美容服務(wù)滲透率仍然很低，我國醫(yī)美行業(yè)滲透率從2014年的2.4% 提高至2019年的3.6%。對標(biāo)醫(yī)美行業(yè)相對成熟的美國、日本、韓國，2019年三國滲透率分別高達(dá)16.6%、11%和20.5%，差距依然較大。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來，中國的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)將迎來黃金發(fā)展期。而在高速增長的醫(yī)美賽道里，高端輕醫(yī)美具有創(chuàng)傷小、恢復(fù)期短、效果顯著、價格及風(fēng)險較低等特點，將成為醫(yī)美行業(yè)的主流消費市場，也引發(fā)國內(nèi)資本的快速布局。

華東醫(yī)藥可謂是高端輕醫(yī)美賽道的集大成者。梳理公司在輕醫(yī)美賽道的布局，可以用三個字來概況就是“高、快、全”，公司著眼于醫(yī)美高端市場，三年內(nèi)完成6筆交易、已擁有“無創(chuàng)+微創(chuàng)”產(chǎn)品20余款，迅速實現(xiàn)全球范圍內(nèi)全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

在產(chǎn)品線上，華東醫(yī)藥持續(xù)引進全球醫(yī)美一流產(chǎn)品，管線豐富且覆蓋面廣：主要包括瑞士的玻尿酸、英國的埋線和膠原蛋白刺激劑、美國和西班牙的減脂、祛斑美白以及脫毛等醫(yī)療器械。此外，公司還在研發(fā)中國的減脂生物制品等。公司以玻尿酸注射類醫(yī)美產(chǎn)品打開市場，埋植線+儀器等后續(xù)多元產(chǎn)品跟進，輕醫(yī)美產(chǎn)品矩陣逐漸成熟，碩果可期。

此次Sinclair與比利時KiOmed合作，獲得其多款在研的全球創(chuàng)新型KiOmedine?殼聚糖醫(yī)美產(chǎn)品以及后續(xù)開發(fā)的全部殼聚糖相關(guān)醫(yī)美產(chǎn)品于除美國以外的全球權(quán)益，是公司在輕醫(yī)美領(lǐng)域的又一次重要的全球化戰(zhàn)略性布局，也將進一步豐富公司醫(yī)美填充類創(chuàng)新產(chǎn)品管線，實現(xiàn)在玻尿酸、膠原蛋白刺激劑、皮膚動能素等領(lǐng)域的產(chǎn)品全覆蓋。

值得強調(diào)的是，和國內(nèi)其他醫(yī)美企業(yè)不同的是，華東醫(yī)藥在醫(yī)美領(lǐng)域的布局均為全球性交易，產(chǎn)品定位高端，交易范圍不僅僅只是個別產(chǎn)品中國區(qū)域的商業(yè)化權(quán)益，其戰(zhàn)略目標(biāo)是要在全球范圍內(nèi)進行全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

公開資料顯示，依托英國Sinclair、西班牙High Tech公司以及參股公司美國R2、瑞士Kylane四個全球化研發(fā)中心，以及荷蘭、法國、美國、瑞士和保加利亞五個全球化生產(chǎn)基地，形成集研發(fā)、生產(chǎn)制造、市場營銷于一體的國際化醫(yī)美業(yè)務(wù)，搭建起全球化醫(yī)美營銷網(wǎng)絡(luò)，醫(yī)美營銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球60多個國家和地區(qū)。

02 國際醫(yī)美賽道的星辰大海

華東醫(yī)美全球化發(fā)展之迅速堪稱行業(yè)典范，也給公司的成長帶來了“星辰大海”。

作為醫(yī)美行業(yè)的上游，華東醫(yī)藥的高毛利醫(yī)美業(yè)務(wù)拉動公司整體業(yè)績增長。華東醫(yī)藥2021年半年報披露，2021年上半年，公司海外醫(yī)美業(yè)務(wù)在新冠疫情波動反復(fù)的情況下仍呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，同比增長超過100%。

英國Sinclair公司報告期內(nèi)整體業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯恢復(fù)態(tài)勢，受國際市場訂單明顯增長，以及在歐洲市場新上市的MaiLi?系列新型高端玻尿酸和新代理上市韓國Lanluma?(左旋聚乳酸類膠原蛋白刺激劑) 兩款產(chǎn)品銷售均好于原先預(yù)期因素影響，今年1-6月，Sinclair營業(yè)收入(含合并新收購西班牙High Tech公司)同比增長111.28%，其中Sinclair自身營收增長74%，有望在下半年維持目前經(jīng)營趨勢。

2025年之前，公司有望實現(xiàn)每年都有新產(chǎn)品上市的良好格局。未來，來自國際醫(yī)美一線產(chǎn)品的持續(xù)上市將帶動公司業(yè)績迎來新增長動力。

（1）公司注射用聚己內(nèi)酯微球面部填充劑Ellansé?伊妍仕TM（少女針）已于今年8月正式上市，截止目前，國內(nèi)已達(dá)成合作機構(gòu)約110家，合作醫(yī)生約210位，預(yù)計明年將逐步擴大到國內(nèi)300-500家醫(yī)院。當(dāng)下，華東正憑借伊妍仕?少女針效果自然、安全、持久的領(lǐng)先優(yōu)勢引領(lǐng)中國醫(yī)美行業(yè)正式步入再生時代，并將通過在國內(nèi)醫(yī)美終端市場的發(fā)力，線上線下并舉，以多樣化的營銷推廣矩陣，使其在國內(nèi)上市后得到快速的放量。 

（2）公司引進美國R2公司的冷觸美容儀酷雪Glacial Spa?預(yù)計將于2021年4季度在國內(nèi)正式上市。

（3）公司另一款核心產(chǎn)品Silhouette? Instalift?為美國FDA批準(zhǔn)的唯一一款用于中面部組織提拉的可吸收埋線，已正式進入中國注冊臨床研究，目前受試者入組順利。

（4）美國R2公司研發(fā)的冷凍祛斑醫(yī)療器械Glacial Rx（F1）于7月5日收到浙江省藥監(jiān)局分類界定為II類醫(yī)療器械，目前正在有序推進中國的注冊工作。該產(chǎn)品已完成海南省特許進口的審批，即將在海南博鰲樂城旅游先行區(qū)的醫(yī)院落地。該產(chǎn)品在亞太地區(qū)已陸續(xù)獲得韓國、新加坡的上市許可，并已提交印度尼西亞、馬來西亞的上市申請，預(yù)計將于2024年在中國上市。

除積極推進國內(nèi)醫(yī)美產(chǎn)品臨床注冊工作外，公司正在積極跟進國家發(fā)改委發(fā)布的關(guān)于支持海南發(fā)展高端醫(yī)美產(chǎn)業(yè)的最新政策，公司醫(yī)美子公司目前已有多款在美國、歐盟等主流市場或地區(qū)獲得注冊認(rèn)證并上市的醫(yī)美產(chǎn)品符合政策鼓勵方向。公司正就這些產(chǎn)品制定在海南的注冊工作并推進落地工作，計劃包括：Ellansé?伊妍仕?M型、冷凍溶脂能量源產(chǎn)品、新型高端含利多卡因玻尿酸填充劑MaiLi?系列產(chǎn)品等。將通過開展真實世界研究，加快推進上述產(chǎn)品在國內(nèi)的審批上市進程。

與此同時，公司多款海外產(chǎn)品獲得歐盟CE認(rèn)證。

此次公司獲得的全球創(chuàng)新型KiOmedine?殼聚糖醫(yī)美產(chǎn)品是KiOmed利用其獨有專利技術(shù)研發(fā)的高純度天然（非動物源）醫(yī)用級殼聚糖衍生物，與玻尿酸相比，KiOmedine?具備深度補水、增加膠原蛋白含量和延緩衰老等特性。此外，KiOmedine?系列填充劑有望進一步延長玻尿酸作用時間，實現(xiàn)長效填充效果。目前，全球范圍內(nèi)還未有同類產(chǎn)品上市。未來產(chǎn)品上市后，將有望改變玻尿酸市場產(chǎn)品格局，也將成為公司繼MaiLi?高端玻尿酸后在該領(lǐng)域又一款潛力重磅產(chǎn)品。

華東醫(yī)藥表示，公司將繼續(xù)加快推進醫(yī)美核心產(chǎn)品在國內(nèi)外的臨床注冊工作，通過縱向全面滲透全球醫(yī)美高端市場，不斷提升公司行業(yè)競爭優(yōu)勢，進一步提升市場份額。

雙循環(huán)戰(zhàn)略的高效落地，讓堅守華東醫(yī)藥的投資者再度堅定信心：醫(yī)美賽道注定是高端技術(shù)和品牌的雙重發(fā)力，擁有國際一流前沿技術(shù)的華東醫(yī)美業(yè)務(wù)后續(xù)會源源不斷的有新產(chǎn)品在國際國內(nèi)市場上市，讓公司在不斷擴張海外醫(yī)美開疆拓土之際，充分享受國內(nèi)顏值經(jīng)濟高速增長的紅利。

關(guān)鍵詞： 醫(yī)美 華東 長風(fēng)破浪 產(chǎn)業(yè)