（原標(biāo)題：【熱點(diǎn)零距離】水務(wù)板塊掀起漲停潮！券商稱資產(chǎn)價值將重估）

10月8日，水務(wù)板塊大幅拉升。截至收盤，深水海納（300961.SZ）、江南水務(wù)（601199.SH）、綠城水務(wù)（601368.SH）、重慶水務(wù)（601158.SH）、中山公用（000685.SZ）、錢江水利（600283.SH）等一字漲停；清水源（300437.SZ）、城發(fā)環(huán)境（000885.SZ）、中銳股份（002374.SZ）跟漲。

消息面上，新修訂的《城鎮(zhèn)供水價格管理辦法》及《城鎮(zhèn)供水定價成本監(jiān)審辦法》于2021年10月1日起施行。辦法明確了城鎮(zhèn)供水價格定價原則方法、定調(diào)價程序及水價分類、計價方式、規(guī)范供水企業(yè)服務(wù)收費(fèi)行為等。

01供水調(diào)價新規(guī)講了什么？

《城鎮(zhèn)供水價格管理辦法》主要內(nèi)容包括：一是按照“準(zhǔn)許成本加合理收益”的方法核定城鎮(zhèn)供水價格；二是明確了供水企業(yè)準(zhǔn)許收益率，由按凈資產(chǎn)利潤率計算改為投資資本回報率模式計算；三是將城鎮(zhèn)供水根據(jù)使用性質(zhì)分為居民生活用水、非居民用水、特種用水三類，居民生活用水實(shí)行階梯水價制度、非居民用水實(shí)行超定額累進(jìn)加價制度。

也就是說，水費(fèi)定價除了考慮準(zhǔn)許收益，還將考慮運(yùn)營成本及效率等因素，同時在階梯水價制度下，高用量戶需要付較高水價，水務(wù)公司的調(diào)價機(jī)制更加清晰了。

國泰君安認(rèn)為，建立健全“準(zhǔn)許成本加合理收益”為核心的定價機(jī)制，我國城市供水價格機(jī)制不斷完善，供水價格有望提升，水價市場化帶來水務(wù)資產(chǎn)價值重估機(jī)會。

02券商：供水企業(yè)有望受益

事實(shí)上，城鎮(zhèn)供水調(diào)價新規(guī)出臺的背景是我國水價絕對值低于全球大部分國家，居民水價支出占人均可支配比例也遠(yuǎn)低于全球平均水平，水價被嚴(yán)重低估，無法反映水資源的價值。

券商普遍認(rèn)為，隨著水價的提升，這種現(xiàn)象有望得到改善，水務(wù)公司將持續(xù)受益。以上海為例，上海市屬供水企業(yè)日供水量在794萬噸，如果水價平均提高0.5元/噸，全年利潤增厚約15億元。

華寶證券也認(rèn)為，隨著供水價格管理辦法等相關(guān)政策的落地實(shí)施，未來我國城鎮(zhèn)供水價格有望進(jìn)一步提高，從而推動供水企業(yè)收入的進(jìn)一步增長。

東方證券表示，新機(jī)制將給供水企業(yè)提供準(zhǔn)許的利潤空間，為水務(wù)信息化投入提供了保障。一方面，新機(jī)制將無形資產(chǎn)攤銷以及管理信息系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)等納入準(zhǔn)許成本；另一方面，新機(jī)制將設(shè)立了供水企業(yè)職工人數(shù)定員上限標(biāo)準(zhǔn)，及管網(wǎng)漏損率控制標(biāo)準(zhǔn)，把控成本，提高生產(chǎn)經(jīng)營效率和市場競爭力。

中泰國際表示，從商業(yè)模式來看，相對看好自來水供應(yīng)運(yùn)營商而多于污水處理運(yùn)營商，主要因?yàn)榍罢咧苯酉蛴脩羰湛睿湛钇谳^短，而后者則需要待自來水供應(yīng)運(yùn)營商向政府上交水費(fèi)款后，再從政府收取款項(xiàng)，收款期較長。

國泰君安證券推薦水務(wù)板塊，重慶水務(wù)（601158.SH）、首創(chuàng)環(huán)保（600008.SH）、江南水務(wù)（601199.SH）、洪城環(huán)境（600461.SH）、興蓉環(huán)境（000598.SZ）、粵海投資（00270.HK）、中國水務(wù)（00855.HK）、光大水務(wù)（601158.SH）等為受益標(biāo)的。

其中，首創(chuàng)環(huán)保是國內(nèi)水務(wù)龍頭，已形成全國性業(yè)務(wù)布局，業(yè)務(wù)范圍包括城鎮(zhèn)水務(wù)、水環(huán)境綜合治理、固廢處理和綠色資源管理等；公司水務(wù)投資和工程項(xiàng)目分布于27個省、市、自治區(qū)，覆蓋范圍超過100個城市，合計擁有約2804萬噸/日的水處理能力。上半年首創(chuàng)環(huán)保營收86.26億元，同比增長24%；凈利潤14.29億元，同比增長235.33%。

重慶水務(wù)是重慶市最大的供排水一體化經(jīng)營企業(yè)，供水企業(yè)的制水系統(tǒng)（水廠）40個，生產(chǎn)能力2565.8萬立方米/日，污水處理廠74個，污水處理能力為345.01萬立方米/日。上半年?duì)I收31.78億元，同比增長22.49%；凈利潤10.55億元，同比增長35.66%。

江南水務(wù)主營業(yè)務(wù)為自來水制售、自來水排水及相關(guān)水處理業(yè)務(wù)。目前擁有供水能力93萬立方米，DN100以上供水管網(wǎng)總長600多公里，供水人口超過200萬，總設(shè)計能力為116萬噸/日，其污水處理能力為3.5萬噸/日。半年報顯示，江南水務(wù)上半年?duì)I業(yè)總收入5.2億，同比增長31.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.1億，同比增長17.9%，在供水行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。

關(guān)鍵詞： 熱點(diǎn) 零距離 水務(wù) 板塊