（原標題：海天味業被迫漲價的B面：漲價是唯一選擇 股東和高管在跑路）

10月12日晚，海天味業宣布，對醬油、蠔油、醬料等部分產品的出廠價格進行調整，主要產品調整幅度為 3%～7%不等。

200元/股進場的投資者本以為13日至少會拿到一個不小的紅包。

理想從來就是豐滿的，現實絕大多數時間是骨感的。根據13日上午海天味業的走勢，投資者并沒有拿到意想中的“小紅包”，2.6%漲幅開盤成為部分投資者跑路機會。

這背后的邏輯是什么？仔細分析海天味業近年來的財報會發現，海天此次提價是迫不得已。數據顯示，一方面，該公司營業成本近年來上升過快，另一方面，該公司上半年營收增速已經降至個位數，兩頭擠壓下，想要保持凈利潤一定增速，海天味業只剩下一條路可走——漲價。

打響調味品行業漲價的“發令槍”

10月12日，海天味業發布公告稱，鑒于各主要原材物料、運輸、能源等成本持續上漲，為了更好地向消費者提供優質產品和服務，促進市場的可持續發展，經公司研究決定，對醬油、蠔油、醬料等部分產品的出廠價格進行調整，主要產品調整幅度為 3%～7%不等，新價格執行于 2021 年 10 月25 日開始實施。

其實，關于海天漲價早在9月底都在私下傳開，傳聞稱該公司已經口頭傳達主要產品全面提價信息，提價幅度在5%左右。

為此，海天味業還曾在9月27日發布一份坐實傳聞的澄清公告。

海天味業在公告稱，由于今年以來各主要原材物料、運輸、能源等成本持續大幅上漲，給公司的經營帶來了一定的挑戰，近期公司正在評估是否對產品價格進行調整，但調價計劃尚未最終確定。

對于調味品行業漲價，方正證券曾做出過研判：去年下半年開始，調味品原材料中大豆以及包材等成本上漲明顯，企業與渠道利潤承壓較為嚴重，提價呼聲較多。

作為調味品行業的絕對龍頭，海天味業都未能扛住原材料上漲壓力，其它企業能抗住的幾率很小。因此，可以認為海天味業打響調味品行業漲價的“發令槍”。

專業人士稱，海天味業提價在業內具有“風向標”的效果，其它企業更風的可能性很大。上輪調味品漲價就是由海天味業帶領的，2017年1月海天味業率先發布漲價消息，當年3月，千禾味業、中炬高新宣布跟進。  

漲價是海天味業唯一選擇

對于漲價原因，海天味業稱是由于原材物料、運輸、能源等成本持續大幅上漲。這是一句大實話，不過，海天只說了上半句，沒有說下半句。下半句是，該公司營收今年上半年下滑至個位數。

營業成本方面，2018年至今年上半年，海天味業營業成本一直保持高速增長，分別為13.51%、16.9%、23.4%、13.12%。成本上升帶來直接后果是毛利率快速下滑，同期毛利率分別為48.35%、47.23%、43.52%、40.44%。

營收方面，同期增速分別為15.85%、15.05%、15.29%、6.36%。

對照二組數據，2018年和2019年，海天味業營收增速與成本增速基本保持同比增長，到了2020年，成本增速比營收增速高出8個百分點，今年上半年仍然高出6.76個百分點。

上述因素綜合作用下，該公司同期凈利潤增速每況愈下，從2018年底23.6%下降至今年上半年的3%。

成本增加，營收增速下滑，在兩頭擠壓下，除了提價，海天味業工具箱里的工具不多了。

股東和高管在跑路

提價消息一出，海天味業13日早上以2.6%漲幅開盤，之后一路走低，投資者并沒有拿到意想之中的“紅包”。

提價未能提振股價，部分原因是該公司股價近期漲幅超過30%。另外一個原因是，該公司股東和高管在跑路。

據挖貝研究院數據顯示，僅在9月29日當天，海天味業就發生6筆大宗交易，成交量為70.84萬股，成交金額7208萬元，而且交易都是折價。另據其它媒體報道，近3個月內該股累計發生177筆大宗交易，合計成交金額為28.7億元。  

股東逃跑的同時，該公司三高管今年也出現大手筆減持。其中，副總裁吳振興減持19.704萬股、副總裁管江華減持13萬股、CFO黃文彪減持44.2萬股。套現金額都在幾千萬元。

關鍵詞： 漲價 海天 味業 被迫