（原標題：理邦儀器預(yù)計前三季業(yè)績下降58%-63% 研發(fā)投入仍維持高增長）

《電鰻快報》文 / 楊力

理邦儀器(300206.SZ)預(yù)計今年前三季度業(yè)績將下降，這是自2018年至2020年該公司業(yè)績大幅增長以來的首次業(yè)績下降。病人監(jiān)護業(yè)務(wù)下降是該公司業(yè)績下降的主因，不過在研發(fā)上的大力投入讓該公司的業(yè)績重回高增長成為可能。

前三季度預(yù)計業(yè)績下降

10月13日，理邦儀器發(fā)布公告，預(yù)計今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.3億元—13.2億元，預(yù)計同比下降30%—35%;預(yù)計同期歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為2.4億元—2.7億元，同比下降58%—63%;預(yù)計同期扣除非經(jīng)常損益的凈利潤為1.98億元和2.28億元，同比下降62%—67%。

對于業(yè)績下降的原因，理邦儀器在公告中解釋稱，第一、報告期內(nèi)，該公司整體營收較去年同期有所下降，除監(jiān)護產(chǎn)品線外，超聲產(chǎn)品線、心電產(chǎn)品線、婦幼產(chǎn)品線、體外診斷產(chǎn)品線及智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)均實現(xiàn)正向增長。2020年前三季度，由于疫情在全球范圍內(nèi)爆發(fā)，與抗疫直接相關(guān)的監(jiān)護產(chǎn)品線銷售出現(xiàn)爆發(fā)式增長，帶動當期整體營收基數(shù)變大。本報告期內(nèi)，隨著全球疫情緩解，監(jiān)護產(chǎn)品的市場銷售已逐步恢復(fù)至正常狀態(tài)，進而使得本報告期內(nèi)的整體營收有所下降。

此外，2020年受疫情影響，理邦儀器的營收異常增長，若以本報告期整體營收數(shù)據(jù)與2019年前三季度相比，預(yù)計增速為50.29%-61.85%，復(fù)合增長率仍維持在30%左右，保持著快速增長態(tài)勢。

報告期內(nèi)，該公司繼續(xù)以理邦云為業(yè)務(wù)核心，通過融合云計算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、5G等新型技術(shù)及理念，對現(xiàn)有信息化綜合解決方案持續(xù)進行優(yōu)化，目前已推出的方案包括：智慧電生理綜合解決方案、智慧監(jiān)護信息化綜合解決方案、智慧婦幼一體化平臺解決方案、智慧胸痛信息化綜合解決方案、智慧心電網(wǎng)絡(luò)信息化綜合解決方案及智慧檢驗信息化綜合解決方案。特別是智慧心電網(wǎng)絡(luò)信息化解決方案，在基層醫(yī)療和等級醫(yī)院中滲透率穩(wěn)步提高，未來有望帶動該公司整體智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速發(fā)展。

高速增長能否“重啟”?

半年報顯示，2011年04月上市的理邦儀器主要從事醫(yī)療電子設(shè)備產(chǎn)品和體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)。2020年，該公司有63.43%的收入來自多參數(shù)監(jiān)護產(chǎn)品及系統(tǒng)，9.68%的收入來自婦幼保健產(chǎn)品及系統(tǒng)，9.98%的收入來自心電產(chǎn)品及系統(tǒng)，9.2%的收入來自體外診斷，5.64%的收入來自數(shù)字超聲診斷系統(tǒng)，0.79%的收入來自其他服務(wù)收入。

從2015年至2019年，理邦儀器的扣非后凈利潤為-0.26億元、0.29億元、0.08億元、0.38億元、1.15億元和6.11億元;同期扣非后凈利潤增速分別為-721.31%、211.19%、-71.3%、367.91%、197.6%和433.14%。由此可見，從2018年至2020年，該公司實現(xiàn)了較快的業(yè)績增長。

今年上半年，理邦儀器的病人監(jiān)護業(yè)務(wù)整體實現(xiàn)營收35,175.85萬元，較去年同期下降59.66%;同期該公司的心電診斷業(yè)務(wù)整體實現(xiàn)營收14,618.06萬元，較去年同期增長34.96%;超聲影像業(yè)務(wù)整體實現(xiàn)營收8,967.93萬元，較去年同期增長55.83%;婦幼健康業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收13,793.21萬元，較去年同期增長25.80%;體外診斷業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收13,678.41萬元，較去年同期增長22.25%。

從2018年開始，理邦儀器進入了快速增長階段，業(yè)績連續(xù)三年大幅增長。今年前三季度該公司病人監(jiān)護業(yè)務(wù)收入的下降造成了該公司整體業(yè)績下降。未來該公司的業(yè)績能否重回高增長?

2020年，理邦儀器的研發(fā)投入為2.2億元，自2011年上市至今，該公司累計研發(fā)投入超過15.3億元，長期、持續(xù)性的高研發(fā)投入目前已進入收獲期，近年來該公司先后推出了Acclarix AX3便攜式全數(shù)字彩色超聲診斷系統(tǒng)、m36X 磁敏免疫分析儀、SP-1200 特定蛋白免疫分析儀、X系列多參數(shù)監(jiān)護儀、生物刺激反饋儀、F15胎兒/母親監(jiān)護儀等一系列新品。未來，伴隨著公司全球化戰(zhàn)略的不斷深入，研發(fā)創(chuàng)新能力有望進一步得到穩(wěn)步提升。

業(yè)內(nèi)分析人士認為，理邦儀器具備完善的營銷網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，目前業(yè)務(wù)覆蓋了國內(nèi)34個省份及海外170多個國家和地區(qū)。2020年新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)爆發(fā)，該公司積極響應(yīng)海內(nèi)外市場需求，疫情期間累計向國內(nèi)各地醫(yī)療機構(gòu)交付四萬余件產(chǎn)品，先后向德國、西班牙、意大利、英國、美國、俄羅斯和巴西等海外140多個國家和地區(qū)交付數(shù)十萬余件產(chǎn)品，對該公司產(chǎn)品在國內(nèi)外中高端醫(yī)院加速打開市場起到了顯著促進作用，該公司品牌進一步增強，為該公司后續(xù)持續(xù)快速增長奠定了堅實基礎(chǔ)。

今年上半年，理邦儀器的研發(fā)投入為11,141.99萬元，同比增長29.05%，占同期營業(yè)收入的12.58%。從今年年初至10月13日收盤，該公司股價的下降了34.06%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為7%。

《電鰻快報》

關(guān)鍵詞： 理邦 投入 增長 高增長