11月24日晚間，中天科技(600522)宣布，再次啟動子公司中天科技海纜股份有限公司（簡稱“中天海纜”）的分拆上市工作。中天海纜曾在去年5月向上交所遞交了科創(chuàng)板IPO申請，但僅僅3個月后即宣布終止。

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公告顯示，中天科技當(dāng)日召開的董事會，同意授權(quán)公司及中天海纜管理層啟動分拆中天科技海纜境內(nèi)上市的前期籌備工作，后續(xù)將開展可行性方案的論證、組織編制上市方案等工作。公告未明確中天海纜本輪上市的目標上市地點。

中天科技表示，分拆上市旨在充分利用資本市場優(yōu)化資源配置的功能，拓寬子公司的融資渠道，加速其發(fā)展并提升經(jīng)營及財務(wù)表現(xiàn)，從而提升公司持續(xù)盈利能力及核心競爭力。分拆上市不會導(dǎo)致公司喪失對中天海纜的控制權(quán)。

這是兩年內(nèi)中天海纜第二次沖擊上市。

中天科技曾于2020年9月首次啟動籌劃分拆中天海纜上市的計劃。彼時中天海纜自述公司滿足科創(chuàng)屬性評價標準一，目標募資32億元，用于投建汕尾海洋工程基地（陸豐）中天科技產(chǎn)業(yè)園新建項目等四個項目。但在8個月的籌備期之后，僅僅遞交IPO申請3個月的中天海纜即宣布撤回上市申請，公司并未回復(fù)上交所提出的首輪上市問詢。

針對前次上市經(jīng)歷，中天科技回應(yīng)稱，系考慮到自身經(jīng)營情況、統(tǒng)籌安排業(yè)務(wù)發(fā)展和資本運作規(guī)劃等原因，公司終止分拆中天科技海纜至科創(chuàng)板上市事項，并撤回相關(guān)上市申請文件。

海纜應(yīng)用于海上風(fēng)機、海上油氣鉆井平臺等跨洋通信和電力傳輸，作為風(fēng)電領(lǐng)域的重要賽道之一，近年來有量價齊升的勢頭。

從量的角度，截止2022年7月末，國內(nèi)已公布沿海地區(qū)“十四五”規(guī)劃的海上風(fēng)電裝機容量接近80GW。中泰證券分析師陳寧玉等認為，按照2025年新增裝機量18GW進行測算，預(yù)計海纜+敷設(shè)市場將達到360億元。同時，海纜技術(shù)要求高、施工和維護難度大，有助于形成寡頭市場格局。

從價的角度，受益海風(fēng)規(guī)模化、遠海化發(fā)展，海纜價值量持續(xù)提升。2022年，各大主流風(fēng)機廠家均已發(fā)布16MW機型，從已啟動的平價項目招標來看，部分項目風(fēng)機要求≥10MW。而在十三五期間，風(fēng)機容量一般在僅為4-6MW。與風(fēng)機大型化相對應(yīng)的是，場內(nèi)陣列海纜的電壓等級也將從原來的35kV升至66kV，帶動海纜價值量提升。

而中天海纜是國內(nèi)最早從事海纜相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)制造的企業(yè)之一，主營產(chǎn)品涵蓋500kV及以下交流海底（光）電纜、±525kV及以下柔性直流海底（光）電纜等，主要客戶包括國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、三峽新能源等。

2021年是海上風(fēng)電大年，當(dāng)年我國海上風(fēng)電新增裝機容量16.9GW，超過了之前歷年累計新增之和。其中，中天海纜服務(wù)的海上風(fēng)電項目達21個（合計6.29GW，占比37%）。中天科技2021年報顯示，中天海纜當(dāng)年實現(xiàn)營收106.44億元，凈利潤18.24億元；分別較上年同期增長67%、93%。作為對比，中天科技整體實現(xiàn)營業(yè)收入461.63億元，歸屬上市公司股東的凈利潤1.72億元。

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