南方財經全媒體見習記者 劉琛 廣州報道

7月3日，香港貿易發展局與渣打銀行在廣州公布2023年第二季度“渣打大灣區營商景氣指數”（下稱“GBAI”）。據南方財經全媒體記者了解，此次“渣打大灣區營商景氣指數”報告是首次在內地城市進行發布。

數據顯示，“營商信心”指數在2023年第一季度躍升至51.3之后，第二季度回落至50；而預期指數仍保持在58.7的高位，為近兩年來的次高值。第二季度信貸“預期指數”也保持擴張（51.6），反映了大灣區區內企業對潛在增長的樂觀預期。預期指數和信貸指數均表明第三季度將進一步復蘇。

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整體投資意愿保持強勁

事實上，第二季度 GBAI 的各項數據回落并不令人意外。GBAI第一季度的表現強勁是基于疫情防控優化后的迅速反彈，而反彈過后，第二季度指數自然會回歸中值。各項子指數在第一季度全面上升后，第二季度的表現開始出現差異。

渣打大中華區高級經濟師劉健恒對此表示，“第二季度GBAI回歸50中性線，符合基數效應的常態，反映出季初至今的宏觀數據回軟以及疫情防控優化后帶來的提振效應漸趨平穩。"盡管如此，整體現狀指數仍未陷入收縮區間，表明這只是經濟復蘇的放緩。

比如，在子指數方面，固定資產投資得分最高，為52.9。這顯示出受訪者仍然看好大灣區的長遠商業前景，認為需求會進一步回復正常，需要投資擴充產能。

不過，信貸現狀指數在第二季度錄得回落，為49.3。從城市分類來看，香港GBAI城市信貸子指數為47.2，也較第一季度下滑4.3個點。對此，劉健恒進一步分析道，香港采取的是聯系匯率制度，貨幣政策往往需要被動跟隨美聯儲而行動。5月，香港宣布加息25個基點，將基本利率從5.25%上調至5.5%，由此也影響信貸指數中銀行融資成本的回落，使之出現連續兩個季度較差，第二季度為46.9，這也導致企業在融資端的壓力更明顯，信貸借貸成本較高。

展望未來，劉健恒對未來保持樂觀。他認為，本次調查是在5月初至6月初進行的，正值中國人民銀行最近一輪降息之前。“這次降息加強了市場對當局推出更多刺激措施的預期，我們相信未來第三季度信貸條件可能進一步放寬。”

大灣區城市和行業要發揮各自的優勢

從行業來看，“專業服務”現狀指數也上升了4.0個點，達到行業最佳的56.1。該行業的預期指數也表現出色，成為唯一高于60點（61.9） 的子指數。

不過，“創新和技術”在行業領域中的跌幅較大，“現狀”和“預期”子指數分別下跌10.6個點和12.0個點。對此，香港貿易發展局研究總監范婉兒分析道，全球半導體業處于下行周期，全球市場需求也較疲軟，導致需求受到抑制。由此可見，科技行業依然面臨不少阻力。

從城市分類來看，深圳、東莞的GBAI城市營商子指數（現狀），均位于50之上，連續兩個季度有所改善；大灣區所有城市的GBAI城市營商子指數（預期）也均處擴張區間。

范婉兒表示：“各城市預期指數都處于 50 以上的擴張區間，這與我們對未來幾個季度保持復蘇勢頭的看法一致，我們對這個情況仍感到欣慰。其中包括香港，在零售和專業服務帶動下，預期子指數仍穩定在54.7，而且連續兩個季度處于擴張區間。”

“大灣區每個城市都有自己獨特的優勢。比如，廣州、深圳要繼續助推產業升級，推動產業高質量發展；香港要繼續發揮國際金融中心的角色，利用‘背靠祖國、聯通世界’的獨特優勢，在金融、專業服務、創新科技等范疇發力，助力內地企業進入東亞，聯通世界。”她說道。

劉健恒也認為，雖然各城市和行業的表現不一，但預期和信貸指數都表明，第三季度大灣區的經濟將進一步復蘇。“大灣區是中國多元化經濟引擎的縮影，是整體增長的風向標，我們認為中國可以繼續在溫和復蘇的道路上前行。”

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